原计划在净值修复后与大家交谈,但至今未能如愿

在这封《致投资者的信》中,正圆投资基金经理戴旅京坦言,今年以来他管理的大部分产品都蒙受了巨大损失,心中苦不堪言。第三方平台数据显示,戴旅京管理的产品今年以来平均超过40%,年内也有一些产品出现了超过50%的降幅。

戴旅京表示,2021年以来,他管理的产品规模迅速扩大,这比过去专注于股票更不适应灵活的交易风格。在这个过程中,他管理灵活变通,没有充分考虑短期价格与长期价值的背离度,对投资组合没有采取快速保护措施,调整也不及时。戴旅京在信中承诺,自己投资的资金将在未来一年内不再赎回,同时暂停发行新产品和申请新投资者,全力管理现有产品。

此外,实质控制人廖茂林也在信中两次道歉,表示公司忽略了快速规模增长背后的风险,以及在岗位服务方面的不足等问题。他承诺,正圆投资今年以来将投资旅京产品2050万元,直到其管理产品净值更新新高才承揽。同时,真圆投资后可以合理评估战略容量,理性控制基金经理扩大规模的步伐,同时提高客户服务意识。

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多个产品净值“腰斩”

在今年的市场情况下,百亿日元的个人募集正圆投资的立场似乎相当严峻。

来自第三方平台的最新数据显示,截至8月12日,正圆投资旗下4款产品今年以来的亏损率已超过50%,分别为“正圆日月空”、“正圆锦衣夜行”、“正圆卧虎藏龙”、“正圆合作伙伴”,其年内跌幅分别为54.73%、53.81%、53.04%、52.16%。

上述产品基金经理均为戴旅京。他和该公司另两位基金经理廖茂林表示,华通都有十多年的投资经验,其中廖茂林是真圆投资的实际控制人。此外,公开数据显示,戴旅京管理的产品今年以来的平均跌幅超过4成。

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最下跌的“真圆日月当空”,成立于2021年3月22日,截至2021年11月26日,该产品的回报一度达到近八成,产品净值也一度达到1.7940元。但此后,该产品的命运持续下滑,其净值也在今年7月29日创下了0.7360元的历史新低。从今年以来的情况来看,该产品的净值已经“腰斩”。

净值更惨淡的还有真圆日月当空5号、真圆进取3号等,目前均低于0.7元。

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正圆日为空后收益走势

公开信息显示,正圆投资成立于2015年10月,在此前的多个年度中,正圆投资提交了优秀的“成绩单”,业内也以“攻击性”著称。根据第三方平台的数据,2017年至2021年的5年间,正圆投资在2018年的收益率为负,剩下的4年间的收益率依次为152.64%、97.52%、130.27%、85.75%。

如今,从这家公司部分产品的大幅亏损中“腰斩”的收益为何开始。

[财经要闻]

迟来的道歉信

在《致投资者的信》中,戴旅京坦言:“这是一封迟来的道歉信。”。原计划在净值修复后与大家交谈,但至今未能如愿。对于投资者现在的感受,他表示非常理解,感同身受。

戴旅京说,他和家人的积蓄大部分都在管理的产品中,购买的绝大多数都是没有预警或停止的产品,损失惨重。过去几个月,即使投资者不责备他,他也一直很痛苦。无论是工作还是生活,他的脑海中总是浮现出产品的净值,感到压力。

“除了自己撤资带来的痛苦之外,背叛投资者信心给投资者造成损失,这与我的初衷完全背道而驰,真的很抱歉,对不起大家。”。

在这段时间里,戴旅京一直在深入思考和重塑自己的投资策略和投资风格。他表示,到目前为止,其风格都是高仓位的运作,从未根据宏观环境做出过重大选择。但自2021年以来,其管理的产品规模迅速扩大,他过去的集中持股和灵活的交易风格暂时不适应。这段时间,他承认自己管理灵活不灵活,没有充分考虑短期价格与长期价值的背离度。

“在我的投资体系中,一直专注于优良企业的长期价值,对短期宏观环境急剧变化的认识不够,这一不足使得我没有根据短期因素的变化对投资组合采取快速保护措施,投资组合结构和仓位调整不够迅速。”不及时。同时,2022年黑天鹅事件频发,持有板块受到很大影响,我的自下而上投资策略不到位,短期内产品净值大幅回升。”。

便宜买和买一样重要,停止发行新产品

这次撤退给戴旅京带来的教训很大。他表示,自己未来在投资组合管理和仓储调整过程中,在保持深入研究、高仓位长期持有风格的基础上,参与仓储股票的选择,和低价买入一样重要。

他坦言,自己也需要提高产品组合抵御系统性风险的能力,给业主带来更好的拥有体验。

作为基金经理,戴旅京表示,今后将加强与业主的沟通和交流,携手克服困难。他还承诺,自己投资的资金将在未来一年内不予偿还。

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“同时,暂停发行新产品和申请新投资者,全力管理现有产品。”。戴旅京称。

实际控制人廖茂林两次道歉:忽略了规模快速增长的风险

在这封《致投资者的信》中,正圆投资总经理、实际经理廖茂林也出面“二次道歉”。

廖茂林直言,2022年以来,真圆投资不同基金经理管理的产品净值表现分化,特别是基金经理戴旅京管理的产品净值今年以来大有回调,非常抱歉。“我们的道歉对投资者的损失没有任何帮助,但我想诚实地告诉各位投资者,我很抱歉。”。

廖茂林承认,真圆投资在发展过程中,忽略了戴旅京管理规模快速增长背后的风险。

他说,2019-2021年间,戴旅京管理的产品由于优异的业绩,很多投资者积极申请购买,产品规模迅速扩大,给他的投资策略带来暂时的不适,在学习和适应的过程中,又遭遇极端的市场环境,无法稳定产品净值许多顾客回忆说他们遭受了损失。

廖茂林表示,目前正圆投资能做的就是动力化压力,做好未来投资,期待早日修复净值。“对于披着北京产品净值的大撤退,我们也感到痛心,深刻反思。”。同时“真圆没有脸去寻求你们的理解和支持,但戴旅京多年来一直在工作,经历了很多牛熊……现在我们看到的是他痛苦背后的坚持和拒绝躺下的态度,相信他不会被压垮,期待东山再起。”说了。

对于业主对正圆投资不同基金经理业绩分化的质疑和批评,他表示,公司不同基金经理都有各自的投资策略,对其管理的产品有独立的决定权,而且由于公司股票池标的较多他解释说,由于基金经理的库存投资组合不同,产品的净值走势不同。其中,“基金经理戴旅京相对激进,持仓集中,上半年主要持仓品种相继遭遇黑天鹅,导致产品净值大幅回落。”。

对策

“未来,真圆将加强基金经理对管理规模适应能力的考量,优化基金经理选拔机制,合理评估战略容量,理性控制基金经理规模扩张的节奏。”。廖茂林说,正圆投资也意识到公司在投资后服务方面的不足,承诺今后要提高客户服务意识,及时回答投资者的疑问。

他同时承诺,今年以来,将投资真圆和北京产品2050万元,直到其管理产品净值创下新高,不再承包。

廖茂林还为公司未来的运营提供了四种能力建设方案:

一是加强投研队伍建设,构建平台化投研体系,增强投研力:优化股池制度,细化仓位限制,增加定期调整机制

二是加强公司各项制度建设,加强公司IT能力建设,努力把制度建立在流程上,把流程建立在系统上。

三是加强风控体系建设,风控定期对投资组合进行风险测算,对极端市场情况进行压力测试和情景分析,及时揭示投资组合的潜在风险,改进产品绩效分析

四是完善基金经理管理机制,优化基金经理选拔制度和激励约束机制,合理规划基金经理管理规模,实现管理机制平台化和多元化。


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